截至2023年7月14日的一周，全球小麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中美國(guó)春小麥漲幅領(lǐng)先，主要因?yàn)槊绹?guó)北部平原和加拿大大草原持續(xù)干旱，威脅當(dāng)?shù)卮盒←溕a(chǎn)；即將到期的黑海谷物出口協(xié)議前景黯淡，也給市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）9月軟紅冬小麥期約報(bào)收6.6150美元/蒲，比一周前上漲1.85%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的9月硬紅冬小麥期約報(bào)收8.29美元/蒲，上漲1.3%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的9月硬紅春小麥期約報(bào)收8.8425美元/蒲，上漲4.3%。Euronext的2023年9月小麥報(bào)收231.75歐元/噸，比一周前下跌0.1%；阿根廷小麥現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為335美元/噸，下跌1.5%。
2023/24年度美國(guó)所有小麥產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至17.39億蒲
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的7月份供需報(bào)告顯示，2023/24年度美國(guó)小麥?zhǔn)粘烧{(diào)高7400萬(wàn)蒲，達(dá)到17.39億蒲，也高于上年的16.50億蒲。其中冬小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為12.06億蒲，比6月份預(yù)估高出6%，比2022年增加9%，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的11.00億到11.87億蒲的區(qū)間。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次發(fā)布的其他春小麥和杜倫麥產(chǎn)量預(yù)估顯示，今年美國(guó)春小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4.79億蒲，接近市場(chǎng)平均預(yù)期的4.77億蒲，比2022年減少0.7%。杜倫麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5400萬(wàn)蒲，同比減少16%。
2023/24年度全球小麥產(chǎn)量調(diào)低，庫(kù)存用量比創(chuàng)下9年新低
2023/24年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)估調(diào)低到7.9667億噸，較上月預(yù)測(cè)的8.0019億噸下調(diào)約350萬(wàn)噸，因?yàn)榘⒏ⅰ⒓幽么蠛蜌W盟的產(chǎn)量降幅超過(guò)美國(guó)和巴基斯坦等國(guó)的產(chǎn)量增幅。最新的產(chǎn)量數(shù)據(jù)比上年高出0.8%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2023/24年度全球小麥期末庫(kù)存預(yù)估從6月份的2.7071億噸下調(diào)至2.6653億噸，也低于大多數(shù)分析師的預(yù)期。
由于天氣惡劣，2023/24年度歐盟的小麥產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)250萬(wàn)噸，為1.38億噸。加拿大小麥產(chǎn)量預(yù)估從3700萬(wàn)噸下調(diào)到3500萬(wàn)噸。阿根廷小麥產(chǎn)量下調(diào)200萬(wàn)噸，至1750萬(wàn)噸。同一天，羅薩里奧谷物交易所將2023/24年度阿根廷小麥產(chǎn)量預(yù)估調(diào)低60萬(wàn)噸，從早先預(yù)測(cè)的1620萬(wàn)噸調(diào)低至1560萬(wàn)噸，因?yàn)?月份的降雨量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。
由于產(chǎn)量下調(diào)，2023/24年度全球小麥庫(kù)存用量比將降至9年來(lái)的低點(diǎn)，這可能限制小麥在近期低點(diǎn)下方的下行空間。
美國(guó)春小麥評(píng)級(jí)繼續(xù)下滑，可能支持MGE小麥價(jià)格進(jìn)一步走高
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至7月9日，美國(guó)冬小麥?zhǔn)斋@完成46%，低于去年同期的62%，也低于五年均值59%，分析師平均預(yù)期為51%。
美國(guó)北部平原和加拿大大草原的天氣依然干燥，依然令人擔(dān)憂。截至7月9日，美國(guó)春小麥優(yōu)良率為47%，比前一周減少1%，而分析師預(yù)期提高1%。
頭號(hào)產(chǎn)區(qū)北達(dá)科他州春小麥優(yōu)良率為42%，比一周前提高2%，去年同期為82%，2021年同期為16%，當(dāng)時(shí)北部平原嚴(yán)重干旱導(dǎo)致春小麥產(chǎn)量降至33年來(lái)新低。
截至7月11日，冬小麥位于干旱地區(qū)的比例下降2%，至52%；春小麥位于干旱地區(qū)的比例增加6%，達(dá)到25%。預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。
考慮到春小麥作物狀況持續(xù)下滑，未來(lái)美國(guó)農(nóng)業(yè)部仍有計(jì)進(jìn)一步調(diào)低春小麥單產(chǎn)的可能，這將會(huì)支持MGE的春小麥期貨價(jià)格走高。
美國(guó)小麥出口銷售步伐依然緩慢
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)稱，截至7月6日當(dāng)周，美國(guó)小麥凈銷售量約為39.6萬(wàn)噸，接近一周前的40萬(wàn)噸。2023/24年度（6月至5月）迄今美國(guó)小麥出口銷售總量約為500萬(wàn)噸，同比減少29.1%，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)出口目標(biāo)是同比降低4.5%。7月13日美灣軟紅冬小麥報(bào)價(jià)為每噸247美元，硬紅冬小麥報(bào)價(jià)為330美元/噸，法國(guó)小麥FOB報(bào)價(jià)為每噸252美元，阿根廷上河小麥FOB報(bào)價(jià)為332美元/噸。
黑海協(xié)議的最后懸念：不續(xù)簽的幾率遠(yuǎn)高于續(xù)簽
截至周一（17日）凌晨，依然沒(méi)有黑海協(xié)議是否續(xù)簽的消息。
周日土耳其外交消息人士對(duì)塔斯社表示，是否延長(zhǎng)黑海協(xié)議的決定將會(huì)在最后一刻做出，因?yàn)槟壳斑€沒(méi)有跡象顯示參與各方達(dá)成妥協(xié)。該人士稱，俄羅斯只有在其認(rèn)為適當(dāng)?shù)那闆r下才會(huì)同意延長(zhǎng)協(xié)議。但是目前還沒(méi)有這樣的情況發(fā)生，因此俄羅斯可能不會(huì)同意再次延期，這和俄羅斯以往的做法不同。
俄羅斯總統(tǒng)普京周六表示，作為黑海協(xié)議的一部分，消除俄羅斯谷物和化肥出口障礙的承諾尚未兌現(xiàn)，該協(xié)議的主要宗旨——向那些有需要的國(guó)家（指最不發(fā)達(dá)國(guó)家）提供糧食——尚未實(shí)現(xiàn)。俄羅斯此前表示，在烏克蘭出口的3280萬(wàn)噸谷物中，大部分出口到了歐盟等富國(guó)或中等收入國(guó)家，而非洲等最貧窮國(guó)家只收到極小比例的谷物。
凱投宏觀的首席分析師卡羅琳·貝恩在一份報(bào)告中表示，她懷疑俄羅斯這次可能會(huì)讓協(xié)議失效，以達(dá)到（取消谷物和化肥出口障礙）的目的。貝恩表示，如果協(xié)議被取消，出口供應(yīng)面臨的預(yù)期壓力預(yù)計(jì)將提振谷物期貨走高。
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